报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年三季度公司实现营业总收入74.0亿元,同比下降6.8%;归母净利润12.0亿元,同比下降12.4% [1] - 受地产竣工下滑和消费疲软影响,行业整体需求承压,但9月后国补刺激家电消费需求,预计第四季度或有望实现触底高增 [1] - 公司多元化品类及渠道布局完备,在行业整体承压背景下保持市占率扩张与稳健成长 [1] - 公司作为行业龙头,名气品牌补足中低端需求,2024年1-9月同比增长33.47%,零售量同比增长49.62%,大幅跑赢行业 [1] - 公司结合国家补贴,投入10亿元换新专项资金,自3月以来以旧换新订单量同比增长26.2%,预计四季度有望优先受益 [1] 财务数据总结 - 2024年1-9月公司营业总收入74.0亿元,同比下降6.8%;归母净利润12.0亿元,同比下降12.4% [1] - 2024年三季度单季度营业总收入26.7亿元,同比下降11.1%;归母净利润4.4亿元,同比下降18.5% [1] - 2024年1-9月公司油烟机、燃气灶零售额份额均为行业第一,集成灶和洗碗机零售额份额也位列第一 [1] - 2024年三季度公司毛利率53.2%,同比提升1.0个百分点,费用率有所上升,净利率16.6%,同比下降1.5个百分点 [1] - 公司2024-2026年EPS预测分别为1.74/1.92/2.10元,对应PE为14/13/12倍 [1]