报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩符合预期，费用控制良好 - 2024年前三季度公司实现收入7.4亿元，同比增长9%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长11.4%，业绩符合预期 [1] - 2024年第三季度公司销售费用率、管理费用率和研发费用率均同比下降，费用管控良好 [2] 铁路投资提速，关注公司订单增长 - 2024年前三季度全国铁路完成固定资产投资5612亿元，同比增长10.3%，预计全年投资额将超8000亿元 [3] - 公司在手订单持续高增，截至2024年9月30日达7.5亿元，同比增长近20%，再创同期历史新高 [3] 布局民航空管，拓展空域调度市场 - 公司子公司佳讯智航科技展示了全国产语音交换系统，标志着公司产品竞争力达到一流水平，未来有望在空域调度领域拓展第二增长极 [3] "一带一路"出海顺利，与华为合作深化 - 公司在亚太铁路及轨交展览会上展示了下一代铁路通信系统(FRMCS)解决方案，并实现了墨西哥近千万级的铁路建设项目和铁路应用项目的突破 [4] - 公司与华为签订交通军团战略合作协议，在交通领域实现全方位合作 [4] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年EPS分别为0.16元、0.21元、0.25元，对应动态PE分别为53倍、40倍、33倍 [4] - 公司系铁路下一代5G-R通信系统核心供应商，随着铁路投资转暖以及5G-R迭代落地，业绩具备较大增长弹性 [4]