报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 行业招标数据改善,看好设备更新落地助力公司业绩增长 [1] - 2024年前三季度,受反腐压制及延迟招标等因素影响,终端医院采购减少,超声、内镜产品的招标量明显下滑,对公司的业绩带来负面影响 [1] - 进入第三季度后,以旧换新政策在国内各地已开始陆续落地实施,医院端积压的采购需求有望逐渐释放,推动行业生态恢复 [1] - 公司持续加大战略投入,积极推动各产品线新品迭代,为公司未来发展进行人才储备,保证公司中长期的竞争力 [1] - 费率受研发、管理投入增加影响,毛利率承压 [1] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入13.98亿元,同比下降4.74%;归母净利润1.09亿元,同比下降66.01%;扣非归母净利润0.86亿元,同比下降73.21% [1] - 2024年第三季度,公司营业收入3.86亿元,同比下降9.18%;归母净利润-0.62亿元,同比下降229.50%;扣非归母净利润-0.69亿元,同比下降242.34% [1] - 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为21.30亿/26.04亿/31.25亿元,同比增速分别为0.5%/22%/20%;归母净利润分别为2.46亿/4.90亿/6.66亿元,分别增长-46%/99%/36% [2] 风险提示 无 [1][2][3][4][5][6][7][8][9]