报告公司投资评级 通富微电(002156)的投资评级为[6]。 报告的核心观点 1. 2024年前三季度,公司实现营业收入170.81亿元,同比增长7.38%;实现归母净利润5.53亿元,同比增长967.83%。2024年Q3单季度,收入为60.01亿元,环比增长3.50%,同比增长0.04%;归母净利润为2.30亿元,环比增长2.53%,同比增长85.32%。[2] 2. AI是先进封装增长的强劲驱动力。根据Gartner预测,2024年全球AI芯片市场规模将增加33%,达到713亿美元,2025年有望进一步增长29%,达到920亿美元。公司依托与AMD等行业龙头企业多年的合作积累与先发优势,基于高端处理器和AI芯片封测需求的不断增长,上半年高性能封装业务保持稳步增长。[6] 3. 公司2024-2026年营业收入预计分别为239.51/293.06/352.72亿元,同比增速分别为7.55%/22.36%/20.36%;归母净利润预计分别为7.90/11.26/15.24亿元,同比增速分别为366.42%/42.42%/35.37%。[7]