报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [3] 报告的核心观点 收入端强韧性，基本面稳健增长 - 2024年前三季度公司实现营业收入190.69亿元，同比增长19.53%；实现归属于母公司股东的净利润47.46亿元，同比增长24.49% [1] - 2024年第三季度单季度实现营收52.63亿元，同比增长13.36%；归母净利润11.74亿元，同比增长13.60% [1] - 公司在外部宏观环境扰动的背景下仍实现收入利润双增长，凸显了企业发展韧性 [2] 费用支出保持平稳，净利水平稳步提升 - 2024年前三季度公司毛利率79.71%，同比增长0.67个百分点 [2] - 公司费用投入稳定，销售/管理/研发/财务费用率分别为25.29%/5.47%/0.27%/-1.61%，同比变动-2.06/-0.28/-0.01/-0.58个百分点 [2] - 2024年第三季度单季度毛利率77.87%，同比下降1.55个百分点；费用率变动-5.32/-0.14/+0.02/+0.43个百分点 [2] - 公司净利率25.68%，同比增长1.17个百分点；2024年第三季度单季度净利率23.14%，同比增长0.17个百分点 [2] 盈利预测与投资建议 - 考虑到外部宏观环境存在一定挑战和不确定性，我们下调了公司2024-2026年的盈利预测 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为56.94/67.45/77.45亿元，对应PE分别为17/15/13倍 [3] - 维持"持有"评级 [3]