报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 阿胶系列产品表现良好，其中阿胶块、阿胶浆和阿胶粉均实现较快增长 [1] - 公司经营效率持续优化，毛利率和净利率均有所提升 [1] - 公司合同负债高位运行,提示业绩仍有一定潜力 [1] - 公司管理层发生变动,新任董事长和总裁有望引领公司继续向上发展 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入和归母净利润预计将保持较快增长,年增速分别为25.4%、18.5%和18.3%,21.6%、20.1% [2] - 公司毛利率和净利率水平较高,分别在71.6%-73.5%和25.3%-26.3% [2] - 公司资产负债率较低,在20.8%-23.9%之间,偿债能力较强 [2]