报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [2] 报告的核心观点 - 公司单季度营收同比快速增长,规模效应带动盈利能力提升。2024Q3 实现营收 80.2 亿元,同比+30.1%,环比+23.8%;归母净利润 16.8 亿元,同比+55.0%,环比+1.7%;扣非归母净利 16.3 亿元,同比+57.7%,环比+3.7%。公司 2024Q3 毛利率为 42.3%,同比、环比分别+5.9/-5.1pct,净利率为 20.9%,同比、环比分别+2.8/-4.7pct,盈利能力同比有所增强。[3] - 高研发投入保障工艺创新,存货金额稳步提升彰显业绩增长潜力。公司 2024Q3 研发费用为 8.45 亿元,同比+57.4%;截至 2024 年三季度末,公司存货金额为 232 亿元,较 2024 年 6 月末提升 10%,预计将助力公司后续业绩增长。[3] - 平台化战略稳步推进,工艺覆盖范围持续拓宽。公司成功研发出高密度等离子体化学气相沉积（HDPCVD）、双大马士革 CCP 刻蚀机、立式炉原子层沉积（ALD）、高介电常数原子层沉积（ALD）等多款具有自主知识产权的高端设备,并在多家客户端实现稳定量产。[3] 财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年营收分别为 300 亿元、394 亿元、498 亿元,同比增速分别为 36%、31%、26%,归母净利润分别为 58 亿元、78 亿元、99 亿元,同比增速分别为 50%、34%、27%。[3][6] - 公司 2024-2026 年 ROE 分别为 19%、21%、22%,对应当前市值的 PE 分别为 36 倍、27 倍、21 倍。[6][8]