报告投资评级 - 报告维持对东鹏饮料的"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年Q1-Q3东鹏饮料营收同比增长45.3%,扣非前后归母净利润同比增长63.5%和77.3%,延续了旺季的强劲增长势头 [6] - 能量饮料和电解质水补水产品增长强劲,分区域来看,华东、西南、华中等省外市场保持高速增长 [7] - 2024年Q3毛利率同比提升4.30个百分点,主要受益于原材料价格下降 [8] - 预计全年东鹏饮料将保持高增长,新品电解质水动销强劲,提前完成全年目标 [9] 财务数据总结 - 2024-2026年营收预测分别为158.16/188.64/219.04亿元,同比增长40.4%/19.3%/16.1% [10] - 2024-2026年归母净利润预测分别为33.63/42.32/50.43亿元,同比增长64.9%/25.8%/19.2% [10] - 2024-2026年毛利率预测分别为45.8%/47.4%/47.9% [10] - 2024-2026年净利率预测分别为21.3%/22.4%/23.0% [10] - 2024-2026年ROE预测分别为38.7%/37.3%/34.6% [10]