| --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------|---------------------------|-----------------|------------------------------| | 交银国际研究 公司更新 | | | | | | | | | | | | 新能源 | 收盘价 人民币 90.62 | 目标价 人民币 104.80↑ | 潜在涨幅 +15.6% | 2024 年 11 月 1 日 | | 阳光电源 | (300274 CH) | | | | 滞后确认的储能收入有望在 4 季度兌现， 发行 GDR 加速海外产能布局 储能收入确认滞后导致收入增长较慢和盈利下降：公司3季度收入/归母净 利189/26.4亿元（人民币，下同），同比+6.4%/-8.0%，环比+2.8%/-7.8% 。 收入增长较慢主要是由于储能系统收入确认滞后于发货，发货量大增尚未 反映在收入。盈利同比下降主要是由于毛利率下降和销售、研发费用大 增。期內毛利率 29.5%，同/环比小幅下降 1.2 ...