报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级[3] 报告的核心观点 - 思瑞浦2024年前三季度实现收入8.48亿元同比增长4.31% 归母净利润-0.99亿元 扣非归母净利润-1.69亿元 3Q24单季度收入3.42亿元同比增长69.76%环比增长11.37% 归母净利润-0.33亿元 扣非归母净利润-0.56亿元[1] - 受益于汽车新能源服务器光模块等细分市场需求增长及信号链和电源管理芯片新产品逐步放量营收稳步增长 2024年前三季度信号链芯片产品收入7.1亿元同比增长9.37% 电源管理芯片产品收入1.38亿元同比下降13.91% 2024年第三季度信号链芯片产品收入2.91亿元同比增长73.25% 电源管理芯片产品收入0.5亿元同比增长51.1% 2024年第三季度综合毛利率为51.6%同比提升1.58pct环比提升3.32pct[1] - 已完成创芯微100%股权收购后续将持续聚焦模拟和数模混合产品线经营稳步推进业务融合不断推出新产品包括信号链芯片和电源管理芯片方面多种产品且车规级芯片截至Q2末已有160余款[1] - 预计2024/25/26年归母净利润分别为-0.53/1.75/4.13亿元2025 - 2026年对应现价PE分别为79/34倍当下业绩逐步迎来拐点长期凭借在新能源汽车泛能源领域卡位布局成长可期[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2023 - 2026年营业收入分别为10.94亿元、12.63亿元、17.18亿元、22.74亿元 增长率分别为-38.7%、15.5%、36.1%、32.4% 归属母公司股东净利润分别为-0.35亿元、-0.53亿元、1.75亿元、4.13亿元 增长率分别为-113.0%、-51.8%、431.5%、136.6%[2] - 2023 - 2026年营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用等各项财务指标均有预测数据且给出了成长能力盈利能力偿债能力经营效率等方面的相关指标数据[4] 产品业务方面 - 信号链和电源管理芯片新产品逐步放量且在2024年不断推出多种新产品[1] - 完成创芯微100%股权收购并将持续推进相关业务融合提升竞争力[1]