报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 三季度营收稳步增长，归母净利亏损持续收窄 - 2024年第三季度公司实现营业收入1.31亿元，同比+26.75%，环比+11.52%；归母净利润-0.13亿元，环比减亏0.08亿元 [2] - 2024年前三季度，公司在新产品领域的持续发力，压力产品线收入同比+156.61%，其中微差压产品收入同比+474.65% [2] - 2024年Q3产品毛利率为23.01%，创近两年单季度新高，同比增加10.58pct，环比增加2.06pct，复苏势头明显 [2] 新产品持续推出，新市场开拓新空间 - 微差压传感器方面，公司持续将MEMS微差压传感器技术在电子雾化器产品中推广运用，实现向品牌客户大批量出货 [2] - 气压计方面，公司开发的用于可穿戴和运动产品市场的防水气压计类产品，在智能手表市场已获得国内头部客户认可并建立良好合作关系 [2] - 加速度计方面，公司不断优化加速度计芯片的工艺，提高了良率和产能，提高了产品出货量 [2] 高度重视研发，全产业链技术积累深厚 - 2024年Q1-Q3，公司持续保持高强度的研发投入，研发投入0.58亿元，创历史新高 [2] - 2023年12月，公司通过简易程序再融资完成募资1.23亿元，用于"年产车用及工业级传感器600万只生产研发项目"和"微差压传感器研发生产项目" [2] - 公司新赛道如微差压产品、气压计产品等上量较快，需求旺盛。IMU、汽车压力模组等产品随着下游客户的导入和测试，也将持续带来量产订单 [2] 财务指标总结 - 预计公司2024/2025/2026年营业收入为5.04/6.71/9.11亿元，对应PB为2.6/2.5/2.3倍 [3] - 预计未来三年公司将保持收入持续增长 [2]