报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告核心观点 - 公司核心线下业务增长动能强劲,扩张节奏始终保持在较快速度 [2] - 自有医生贡献持续提升,助力公司盈利能力改善 [2] - 公司业绩稳步兑现确定性强,估值具备性价比 [3] 公司财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入和归母净利润保持30%左右的高增速 [4] - 公司盈利能力持续提升,2025年预计净利率达12.9% [4] - 公司资产负债率维持在30%左右,财务状况良好 [4] 公司发展情况总结 - 公司诊疗人次同比增长约25%,新增门店数量达19家,其中自建4家,并购15家 [2] - 公司成功进军新加坡市场,成为中医医疗服务出海的重要里程碑 [2] - 公司自有医生收入占比持续提升,有助于改善公司盈利能力 [2]