报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 广汇能源于2024年10月17日取得马朗一号煤矿的采矿权证书,煤炭业务成长空间广阔 [3] - 公司拟投资164.80亿元建设伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目,有助于公司构建产业链、价值链、供应链相互融合的生态体系,提高整体经营能力 [3] - 考虑公司Q3年度检修,导致化工、自产气规模大幅下滑,下修2024-2026年盈利预测 [3] 公司业务情况总结 煤炭业务 - 马朗煤矿获批采矿权,2024前三季度煤炭产量同比大幅增长23.77% [1] - 2024Q3煤炭产量和销量同比大幅增长,产量逐步爬坡 [1] 天然气业务 - 2024Q3天然气产量和销量同比大幅下滑,受年度检修影响 [1] 煤化工业务 - 2024Q3煤化工产品产量和销量同比大幅下滑,受年度检修影响 [1][2] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为390.84亿元,归母净利润预计为31.33亿元 [3] - 2025年营业收入预计为664.45亿元,归母净利润预计为56.96亿元 [3] - 2026年营业收入预计为784.61亿元,归母净利润预计为68.24亿元 [3] - 公司2024-2026年每股收益分别为0.48元、0.87元、1.04元 [3] - 公司2024-2026年净资产收益率分别为11%、18.3%、20.9% [5]