报告公司投资评级 - 华龙证券给予通行宝(301339.SZ)首次覆盖"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入5.34亿元,同比增长18.09%;实现归母净利润1.67亿元,同比增长7.59% [1] - 公司智慧交通电子收费业务收入稳定增长,前三季度该业务实现收入2.97亿元,同比增长4.82% [1] - 智慧交通运营管理系统业务收入同比增长40.17%,主要得益于AI视频分析云控平台、收费机器人业务收入以及技术服务收入增长 [1] - 智慧交通衍生业务收入2,440.43万元,同比增长43.32%,增量来源主要为供应链协同服务及场景服务收入 [1] - 政策催化下,公司智慧交通业务有望迎来新发展阶段,受益于江苏车路云建设 [1] 财务数据分析 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.25/2.71/3.32亿元,EPS分别为0.54/0.65/0.80元 [2][3] - 与可比公司相比,公司2025-2026年估值高于行业平均水平,考虑到公司预测净利润增速高于可比公司,首次给予"增持"评级 [2][3] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、ROE等主要财务指标保持稳健增长 [5][6]