来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 10 月 30 日，公司发布 24 年三季报，Q3 营收 13.13 亿元，同 比-24.36%，归母净利润-2.12 亿元，同比-190.27%，扣非归 母净利润-2.13 亿元，同比-223.90%。 经营分析 收入：游戏、影视业务均承压。Q3 收入同比-24.36%，环比 -8.25%。1）游戏：前三季度收入 38.7 亿/同比-27.2%，经估 算，Q3 收入 12.2 亿/环比-10.6%，主要系当期上线新游较少， 老产品受产品生命周期影响，充值流水下滑。2）影视：前三 季度收入 1.7 亿/同比-78.4%，经估算，Q3 收入 0.83 亿/环比 +50.7%，收入主要随当期播出的影视作品数量、体量波动。 盈利：毛利率下滑+被投企业亏损致净利率环比有所下滑。1） Q3 归母净利率-16.1%/环比-5.9pct，扣非净利率-16.2%/环比 -10.8pct。拆分成本费用：毛利率环比-11.2pct，预计主要 系收入结构变化，毛利率较低的产品收入占比提高；销售、 管理、研发费率分别环比-5.5、-1.9、+1.5pct，预计主要系 当期新品上线较少，推广费 ...