报告公司投资评级 - 公司维持"增持"的投资评级 [3] 报告的核心观点 汽车电子业务 - 汽车电子赛道已成为公司的基本盘，前三季度收入持续快速增长，收入占比50%以上 [3] - 公司紧密绑定比亚迪、博世、长安、理想等大客户，针对国内自主品牌车企，不断开发高毛利的新项目、配套新车型 [3] - 受益于汽车电子电动化渗透率不断提升，预计公司汽车电子领域收入未来2-3年可维持30%以上的增速 [3] XR业务 - 尽管今年大客户出货量较弱，但预计公司配套的高毛利新品不会对公司24年业绩造成拖累 [3] - 根据产业链反馈，大客户目前对XR业务重视程度仍在不断提升，未来形成规模化潜力较大 [3] - 公司凭借先进的技术及紧密配套的策略，具备抓住机遇的能力 [3] 通信业务 - 公司主要从事基站天线配套的RCU调节模组以及天馈传动模组等产品，预计24年呈现企稳回升的趋势 [3] 医疗与个护业务 - 收入基数较小，未来收入取决于医疗终端装置的智能化应用和新项目落地的进展，预计24年收入整体同比持平 [3] 人形机器人业务 - 公司开发的灵巧手模组方面技术储备深厚，并与国内外人形头部企业广泛积极接洽 [3] - 预计随下游人形机器人整机逐步落地，公司凭借高产品成熟度和降本能力，有望顺利推进灵巧手模组在头部客户中的配套和应用 [3] 财务数据总结 - 公司2023-2025年营业收入分别为12.06亿元、15.95亿元和20.76亿元，同比增长4.64%、32.27%和30.12% [4] - 公司2023-2025年归母净利润分别为1.80亿元、2.30亿元和2.91亿元，同比增长19.55%、27.65%和26.69% [4] - 公司2023-2025年EPS分别为1.05元/股、0.96元/股和1.21元/股 [4]