报告评级 - 报告给予广汇能源"谨慎推荐"评级 [5] 报告核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营业收入263.91亿元,同比下降46.76%;实现归母净利润20.03亿元,同比下滑58.72% [3] - 2024年第三季度,公司实现营业收入91.43亿元,同/环比-36.87%/+26.85%;归母净利润5.48亿元,同/环比-24.90%/-15.45% [3] - 2024年第三季度,公司煤炭产量(不含自用、含提质煤)为1253.53万吨,同/环比+130.95%/+163.34%;销量为1289.63万吨,同/环比+91.05%/+92.72% [3] - 2024年第三季度,公司天然气产量1.19亿立方米,同/环比-12.80%/-33.51%;天然气销量10.29亿立方米,同/环比-27.73%/+3.16% [3] - 2024年第三季度,公司主要煤化工产品甲醇/煤基油品/煤化工副产品产量分别为18.64/10.59/6.38万吨,同比-16.22%/-35.58%/-36.89%,环比-35.79%/-28.73%/-40.82% [3] - 公司拟投建伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目,预计项目投产后年均税后利润16.38亿元 [3] - 斋桑油气开发项目稳步推进,气溶胶累计注入量为240.38万方,S-308H井、S-309H井油层均显示良好 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为41.68/36.14/40.54亿元,对应EPS分别为0.63/0.55/0.62元/股 [4] - 2023-2025年公司营业收入分别为61,475/43,570/53,811百万元,同比变化为3.5%/-29.1%/23.5% [4][6][7] - 2023-2025年公司归母净利润分别为5,173/4,168/3,614百万元,同比变化为-54.4%/-19.4%/-13.3% [4][6][7] - 2023-2025年公司毛利率分别为16.35%/15.42%/16.33%,净利率分别为8.42%/9.57%/6.72% [7] - 2023-2025年公司ROA分别为8.83%/6.81%/5.35%,ROE分别为17.86%/14.63%/12.71% [7] - 2023-2025年公司每股收益分别为0.79/0.63/0.55元,对应PE分别为10/12/14倍 [4][7]