报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,目标价10.1元,对应2025年21倍PE [3] 报告核心观点 - 三季度收入表现好于预期,利润实现扭亏 [1] - 胰岛素业务随着集采落地,销量和收入快速恢复 [2] - 国际化业务方面,人胰岛素注射液获得EMA正式受理,欧洲等海外市场注册进展顺利 [2] - 创新药业务方面,多个管线进入临床试验阶段 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年预测公司归母净利润分别为1.36、9.29、11.42亿元,同比变化-88.4%、585.4%和22.9% [3] - 2024年营业收入预计为22.37亿元,同比下降27.3%;毛利率维持在79.1%左右 [4] - 公司资产负债率较低,流动比率和速动比率较高,财务状况良好 [4]