方正证券:2024年三季度点评:符合预期,自营或以固收为主,稳定性相对更强

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"推荐"[1] 报告的核心观点 - 公司自营业务收益率变化不大,参考当期市场变化,自营业务或以固收资产为主[1] - 公司重资本业务净收入合计为25亿元,单季度为7.7亿元,环比增加0.23亿元[1] - 公司重资本业务净收益率(非年化)为1.7%,单季度为0.5%,环比持平[1] - 公司自营业务收入合计为16.2亿元,单季度为4.2亿元,环比下降0.4亿元[1] - 公司单季度自营收益率为0.7%,环比增加0.1个百分点[1] - 公司信用业务利息收入为31亿元,单季度为10.3亿元,环比增加0.18亿元[1] - 公司两融业务规模为300亿元,环比下降0.8亿元,两融市占率为2.08%,同比增加0.14个百分点[1] - 公司买入返售金融资产余额为86亿元,环比增加3.5亿元[1] - 公司报告期内ROE为4.2%,同比下降0.1个百分点,单季度ROE为1.3%,环比增加0.1个百分点[1] - 公司经纪业务收入为23亿元,单季度为7亿元,环比下降10.9%,优于同期市场下降18.4%[1] - 公司投行业务收入为1.5亿元,单季度为0.7亿元,环比增加0.3亿元[1] - 公司资管业务收入为1.8亿元,单季度为0.5亿元,环比下降0.1亿元[1] 财务数据总结 - 公司2024/2025/2026年EPS预计为0.31/0.35/0.39元,BPS分别为5.78/6.11/6.48元[2] - 公司2025年预计PB为1.58/1.50/1.42倍,ROE分别为5.49%/5.81%/6.13%[2]