报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 公司2024Q1-Q3营业总收入26.87亿元(-4.6%)，归母净利润3.49亿元(+2.19%) [3] - 三季度收入下降幅度加大,主要受消费环境影响。其中夫妻肺片、整禽类等核心产品收入下滑较多 [3][4] - 成本红利持续体现,但管理费用上升较多,主要是工资、股权激励费用、折旧摊销增加的影响 [4] - 全年达成股权激励解锁利润门槛信心仍足,预计2024-2026年归母净利润将分别为3.65、3.96、4.30亿元 [5][6] - 海南基地项目建设进度有所延迟,预计2027年1月建成。未来佐餐卤制食品市场规模有望持续增长 [5] 财务数据总结 - 2024Q1-Q3营业总收入26.87亿元(-4.6%)，归母净利润3.49亿元(+2.19%) [3] - 2024Q3营业总收入10.23亿元(-4.61%)，归母净利润1.51亿元(-6.78%) [3] - 2024Q1-Q3毛利率分别为20.89%、27.59%、28.54%,净利率分别为7.74%、14.97%、14.96% [5] - 预计2024-2026年归母净利润将分别为3.65、3.96、4.30亿元,EPS分别为0.88、0.96、1.04元 [6] 风险提示 本报告未提及风险提示相关内容。