报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024 前三季度，公司实现营业收入 4.05 亿元，同比-14.77%；实现归母净利润 8542.45 万元，同比-28.84%；实现扣非归母净利润 8307.27 万元，同比-27.36% [3] - 2024Q3，公司实现营业收入 1.41 亿元，同比-26.35%；实现归母净利润 3286.20 万元，同比-42.96%；实现扣非归母净利润 3229.11 万元，同比-41.38% [3] - 暑期旺季带动三季度旅游人次延续增长趋势，但旅游消费增长略低于人次增长 [3] - 公司旗下景区地处长三角地区，但今年暑期江浙沪地区持续高温、极端天气频发，9月又受台风影响，导致营业收入、净利润同比下降 [4] - 公司在暑期积极开展"扑通一夏"等品牌活动，为游客带来更丰富的游玩选择 [4] - 营收下滑导致利润端承压，三季度毛利率和净利率同比下降 [4] 未来发展展望 - 未来三年溧阳"根据地"将以"零星增量完善功能+动物王国重磅项目落地"为主线，同时异地扩张有望取得突破 [5] - 在地方国资扶持下有望成长为全国性休闲旅游龙头 [5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.35/1.78/1.98亿元，对应PE分别为22X/17X/15X [5]