报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - Q3 终端销售持续走弱,刚性费用拖累业绩 [3] - 基本面底部已现,静待经营边际改善 [3] - 随着冷冬销售旺季来临,公司销售流水有望边际改善 [3] - 公司深耕线上,通过京东奥莱、斯搏兹等新兴业务打造第二增长曲线,持续巩固男装龙头核心竞争力 [3] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为18,562/21,528/20,845/22,757/24,862百万元,增速为-8.1%/16.0%/-3.2%/9.2%/9.3% [2] - 2022-2026年归母净利润分别为2,155/2,952/2,321/2,671/2,990百万元,增速为-13.5%/37.0%/-21.4%/15.1%/11.9% [2] - 2022-2026年每股收益分别为0.45/0.61/0.48/0.56/0.62元 [2] - 2022-2026年净资产收益率分别为14.8%/18.4%/12.1%/13.6%/14.8% [2] - 2022-2026年市盈率分别为12.68/9.26/11.77/10.23/9.14倍 [2] 其他信息总结 - 公司52周内股价区间为5.18-9.79元,总市值为27,328百万元 [5] - 公司资产负债率为43.8%/45.6%/46.1%,净负债率为-32.43% [6] - 公司过去1/3/12个月的绝对/相对指数涨幅分别为-25%/-23%、-10%/-21%、-16%/-24% [7] - 公司近期发布了多份研究报告,包括Q2业绩短期波动、Q3稳健经营等 [8]