报告评级 - 报告维持公司"增持"评级 [11] 公司投资评级 - 报告给出公司2024-2026年EPS预测分别为3.83/4.02/4.15元 [11] - 当前股价对应PE估值分别为4.78/4.55/4.41倍 [11] 公司营收及盈利情况 - 公司前三季度实现营业收入1642亿元,同比增长1.8% [3] - 实现归母净利润630亿元,同比下降3% [3] - 年化加权平均净资产收益率为10.9%,同比下降1.2个百分点 [3] 公司营收结构 - 净利息收入同比增长2.4%,较1H24下降1.8个百分点 [3] - 非息收入同比增长0.6%,较1H24提升3.3个百分点 [8] - 其中净手续费及佣金收入同比下降15.2%,负增幅较1H24收窄4.3个百分点 [8] - 净其他非息收入同比增长12.8%,增速较1H24提升4.1个百分点 [8] 公司资产负债情况 - 3Q24末生息资产、贷款同比增速分别为4.7%、8%,较2Q末分别下降1.4、0.5个百分点 [4] - 3Q24末付息负债、存款同比增速分别为3.2%、4%,较2Q末分别下降0.5、0.9个百分点 [5] 公司资产质量 - 3Q24末不良率、关注率分别为1.08%、1.77%,较半年末分别上升0、4个基点 [9] - 3Q24末拨贷比、拨备覆盖率分别为2.53%、233.5%,较年中分别下降3个基点、4.3个百分点 [9] 公司资本充足情况 - 3Q24末核心一级/一级/总资本充足率分别为9.7%、11.2%、14.3%,较年中分别提升22、22、下降17个基点 [10] - 截至10月末公司仍有500亿可转债待转股,若全部转股可提振CET1约0.7个百分点 [10]