报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入-A"投资评级 [6] - 预计公司2024年-2026年实现营业收入633.83/675.90/731.63亿元,同比-11.3%/+6.6%/+8.2% [6] - 预计公司2024年-2026年实现归母净利润19.92/22.01/24.42亿元,同比-10.0%/+10.5%/+11.0% [6] - 给予6个月目标价57.12元,对应2024年15xPE [6] 报告的核心观点 - 公司2024前三季度实现营业收入525.82亿元/-15.28%,实现归母净利润17.76亿元/-9.60% [3] - 单拆Q3,公司实现营业收入126.23亿元/-41.89%,实现归母净利润3.72亿元/-46.20%,系黄金价格持续上涨导致黄金首饰消费量下降所致 [3] - 公司毛利率基本稳定,费用率稳中略升 [4] - 公司参与一系列重要活动,展现品牌深厚历史与创新活力 [5] 财务数据总结 - 2024年-2026年营业收入预测为633.83/675.90/731.63亿元 [12] - 2024年-2026年净利润预测为19.92/22.01/24.42亿元 [12] - 2024年-2026年毛利率预测为8.2%/8.4%/8.5% [12] - 2024年-2026年净利率预测为3.1%/3.3%/3.3% [12] - 2024年-2026年ROE预测为15.7%/15.8%/16.0% [12] - 2024年-2026年ROIC预测为26.8%/24.5%/27.4% [12]