报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级,6个月目标价8.37元,对应2024年55xPE [7] 报告的核心观点 出境游复苏加速 - 中国出境游市场复苏呈现由近及远的逐步释放特征,全球多地成为中国游客的热门选择 [3] - 游客需求从单纯的观光旅游向追求高品质的文化及人文体验转变,单目的地游逐渐取代多国连线游,旅游时长也在深度体验的背景下延长 [3] - 公司通过优化产品结构、拓展目的地资源,如推出MSC地中海邮轮2026年环球航线等,积极响应旅游市场的变化 [3] 数字化布局加速 - 公司旗下零售品牌众信优游在2024年获得5000万元Pre-A轮融资,已在全国20个省市自治区全面布局,计划至2026年底达5000家门店 [4] - 公司未来将打造数字化门店和整合数字化营销平台,强化线上线下结合的零售模式 [4] 财务表现亮眼 - 2024年前三季度,公司实现营业收入47.23亿元/+130.05%,实现归母净利润1.23亿元/+773.86% [1] - 2024Q3,公司实现营业收入21.06亿元/+67.06%,归母净利润0.52亿元/+6.31% [1] - 公司毛利率稳中有升,2024前三季度为13.04%/+1.55pcts,2024Q3为13.01%/+1.12pcts [2]