报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 业绩稳健增长，经营韧性凸显 [4] - 稳步扩张，持续推进门店接入医保进程 [4] - 考虑公司医保政策、宏观环境等因素影响，调整2024-2026年盈利预测 [4] 公司财务数据总结 收入和利润 - 2024年1-9月收入172.19亿元，同比增长8.38%；归母净利润11.11亿元，同比增长11.14% [3] - 2024年第三季度收入54.56亿元，同比增长5.31%；归母净利润3.13亿元，同比增长6.38% [3] - 2022-2026年营业收入分别为19,886、22,588、24,467、28,090、32,271百万元，同比增长分别为29.8%、13.6%、8.3%、14.8%、14.9% [5] - 2022-2026年归母净利润分别为1,266、1,412、1,545、1,860、2,213百万元，同比增长分别为42.5%、11.6%、9.4%、20.4%、19.0% [5] 盈利能力 - 2022-2026年毛利率分别为39.5%、38.2%、39.8%、40.1%、40.4% [5] - 2022-2026年净利率分别为6.4%、6.3%、6.3%、6.6%、6.9% [5] - 2022-2026年ROE分别为14.8%、14.4%、14.1%、15.2%、16.0% [5] 偿债能力 - 2022-2026年资产负债率分别为59.9%、56.7%、53.2%、51.9%、50.8% [5] - 2022-2026年流动比率分别为1.1、1.2、1.3、1.4 [9] - 2022-2026年速动比率分别为0.7、0.8、0.9、0.9 [9] 营运能力 - 2022-2026年总资产周转率分别为0.9、1.0、1.0、1.0 [9] - 2022-2026年应收账款周转率分别为10.5、11.6、11.6、11.6 [9] - 2022-2026年应付账款周转率分别为7.1、7.2、7.2、7.2 [9] 每股指标 - 2022-2026年每股收益分别为1.04、1.16、1.27、1.53、1.83元 [5] - 2022-2026年每股经营现金流分别为2.63、1.65、2.75、2.91元 [9] - 2022-2026年每股净资产分别为8.27、8.09、9.01、10.12、11.44元 [5][9] 估值指标 - 2022-2026年市盈率分别为22.7、20.4、18.6、15.5、13.0倍 [5] - 2022-2026年市净率分别为3.4、2.9、2.6、2.3、2.1倍 [5] - 2022-2026年EV/EBITDA分别为15.8、8.8、7.1、6.1倍 [9]