报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 公司2024年前三季度营收21.1亿元,同比增长29.1%;归母净利润2.8亿元,同比增长75% [1] - 2024年第三季度营收5.5亿元,同比增长46.7%;归母净利润1亿元,同比增长116% [1] - 收入和利润保持高速增长,业绩符合市场预期 [1] 检测调试和智能设备业务高速增长 - 检测调试业务收入和利润大幅增长,主要系管理赋能和业务协同带动贵州创星和广西桂能业务高速增长 [2] - 智能设备业务受益于电网固定资产投资增长,特别是配电网升级,有望保持高速增长 [2] 储能业务短期承压,未来有望大幅增长 - 储能业务收入增长承压,但公司储能领域核心竞争力不断增强,已完成大量储能产品交付 [3] - 公司作为储能国研院备案项目的发起方,有望承接较多份额,预计2025-2026年储能业务有望大幅增长 [3] 规模效应带动费用率下降 - 公司第三季度期间费用率下降3.3个百分点,规模效应带动费用率显著下降 [3] - 第三季度经营性现金流有所改善 [3] 盈利预测与投资评级 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为4.4/6.2/9.1亿元,同比增长56%/42%/45% [4] - 现价对应PE分别为45x/32x/22x,维持"买入"评级 [4]