报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度实现营收35.6亿元,同比下降44.43%;实现归母净利润2.92亿元,同比下降59.49% [1] - 2024年第三季度单季实现营收13.02亿元,同比下降37.96%,环比增长7.99%;实现归母净利润0.76亿元,同比下降46.01%,环比增长11.95% [1] - 2024年前三季度毛利率为25.29%,同比增加3.24个百分点;净利润率为8.18%,同比下降3.09个百分点 [1] 公司海上风电订单情况 - 江苏、广东用海问题有望解决,2025年海上风电有望规模起量 [2] - 公司在生产的多个海上风电项目预计将在2024年下半年陆续完工交付,公司海上风电订单有望在2024年第四季度及2025年兑现业绩 [2] 公司海外业务拓展 - 公司全资子公司签订4500万美元的浮式储卸油船(FSO)EPC建造合同,进一步向多元化"大海工"领域发展 [3] - 公司在德国建立海工基地,将致力于成为公司海工装备出口产品的制造基地 [3] 盈利预测 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为6.12/14.59/18.86亿元,对应PE估值26.2/11.0/8.5倍 [4]