报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 需求承压致业绩同比下滑,静待行业景气修复 [3] - 精细化管理持续发力,运输成本增加致毛利率小幅下滑 [3] - 费用管控持续发力,费用率同比下滑 [4] - 高端快运格局清晰,行业价格有底,公司收入端依靠新业务拓展及京东物流导流,货量规模有望持续提升,产能利用率提升下成本有望持续改善,顺周期下盈利弹性明显 [4] 财务数据总结 - 2024年Q1-Q3实现营业收入282.96亿元,同比增长11.21%,实现归母净利5.17亿元,同比增长9.71% [1] - 2024年Q3实现营业收入98.5亿元,同比增长1.03%,实现归母净利1.84亿元,同比下降19.4% [1] - 2024-2026年预计归母净利润为8.13/10.75/12.56亿元,对应PE分别为18.1/13.7/11.7x [4] - 2023-2026年营业收入预计分别为36,278.93/38,644.99/44,294.73/49,653.83百万元,同比增长15.57%/6.52%/14.62%/12.10% [4] - 2023-2026年归母净利润预计分别为745.72/812.86/1,074.54/1,255.51百万元,同比增长14.94%/9.00%/32.19%/16.84% [4]