报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 三季度业绩环比下降 - 主要因公司煤炭售价环比下降和成本上升,此外Q3期间费用环比增加2.4亿元也造成一定影响 [1] 安监压力有所消退,Q3产销环比恢复 - 24Q3公司原煤产量1480万吨,同比-1.9%,环比+2.6% [2] - 24Q3商品煤销量1352万吨,同比+1.8%,环比+6.1% [2] 吨煤售价环降&成本上升拖累业绩 - 24Q3吨煤售价624元/吨,同比-13.2%,环比-7.8% [3] - 吨煤成本385元/吨,同比+8.3%,环比+5.3% [3] - 吨煤毛利240元/吨,同比-34.2%,环比-23.1% [3] 增储保障公司可持续发展 - 公司以121.26亿元购得襄垣县上马区块煤炭探矿权,对应储量为8.2亿吨 [3] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为35亿元、49亿元、53亿元 [3] - 2024-2026年公司预计EPS分别为1.18元/股、1.63元/股、1.78元/股 [4] 估值水平 - 2024-2026年公司预计PE分别为13.0X、9.4X、8.6X [3]