报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 政策助推市场活跃度迎来转折点,预计2024四季度软件需求增强 1) 2024前三季度,资本市场景气度及股票日均交易额同比双降,市场活跃度持续下行 [2] 2) 但由于2024年9月24日以来发布的一系列增量政策,提振投资者信心、刺激市场活跃度、改善市场流动性,9月24日至30日A股日均成交额高达14,773亿元 [2] 3) 预计散户对C端产品需求量将进一步提升,公司的金融信息服务业务将在第四季度迎来积极影响 [2] 导流顺畅,新兴券商发展势头正猛,麦高证券业务增长迅速 1) 指南针持续将自有平台流量导至麦高证券,导流进度稳定,用户活跃度高 [2] 2) 2024前三季度,公司手续费及佣金净收入同比+126%至1.35亿元,公司经纪业务大幅增长 [2] 3) 麦高证券客户规模增长,公司代理买卖证券款较年初+117%至52亿元;麦高证券经纪业务客户存款增加,公司经营活动产生的现金流量净额同比+186%至31亿元 [2] 4) 公司利息净收入同比+92.70%至0.46亿元;公司自营业务收入同比+104%至0.99亿元 [2] 财务数据总结 营业收入 - 2024年前三季度,公司实现营业总收入同比+13.61%至7.76亿元 [1] - 2024年单三季度,公司实现营业总收入同比+34.50%至2.31亿元 [1] 净利润 - 2024年前三季度,公司实现归母净利润同比-171.18%至-1.10亿元 [1] - 2024年单三季度,公司实现归母净利润同比-3.53%至-0.61亿元 [1] 资产负债 - 2024年前三季度,公司归母净资产较上年同期+4.30%至18.24亿元 [1] - 公司资产负债率为79.41% [6] 盈利预测 - 预计2024-2026年,公司归母净利润分别为1.06/1.53/2.11亿元 [2] - 对应PE分别为365/253/184倍 [2]