报告评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司营业收入为1281.5亿元,同比增长21.5%;归母净利润为13.6亿元,同比增长72% [2] - Q3公司实现营业收入486.3亿元,同比增长6.0%;实现归母净利润41.4亿元,同比下降2.3% [2] - Q3出行需求旺盛,量增推动收入增长,但票价下降导致毛利率同比下降3.8个百分点 [2] - 费用率同比改善,财务费用率下降1.2个百分点,或源于汇兑收益影响 [2] - 行业供需有望优化,公司利润将得到改善,预计2025年内将出现供需拐点 [2] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为167,400百万元,同比增长18.6% [6] - 2024年归母净利润预计为-673百万元 [3] - 2025年营业收入预计为192,951百万元,同比增长15.3% [6] - 2025年归母净利润预计为7,370百万元 [3] - 2026年营业收入预计为215,744百万元,同比增长11.8% [6] - 2026年归母净利润预计为12,109百万元 [3]