来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 10 月 29 日晚间公司披露 24 年三季报，13Q24 公司实现营收 29.0 亿元，同比+19.6%；实现归母净利润 3.8 亿元，同比 +21.7%。其中，单 Q3 实现营收 6.3 亿元，同比-3.1%；实现 归母净利润 0.5 亿元，同比-48.1%。 经营分析 公司是国内少数同时涉足大宗气体与电子气体业务，坚持横 纵向共同发力。目前，公司在电子特种气体、电子大宗载气、 TGCM 多维度更全面地为半导体客户提供综合性气体解决方 案。通过积极开拓市场，13Q24 实现气体销量同比+18.1%， 特种气体 / 大宗气体 / 现场制气 / 燃 气 营 收 分 别 占 比 41.6%/38.5%/11.3%/8.5%。 市场竞争加剧，产品综合毛利率下滑。受新增产能投放、行 业竞争加剧的影响，公司部分产品存在价格下跌，使得 3Q24 综合毛利率降至 30.7%（同比-6.5pct）。关注公司新研发产 品技术溢价提升、产品多元化后对毛利率的修复作用。 盈利预测、估值与评级 我 们 预 计 公 司 2024~2026 年 分 别 实 现 归 母 净 利 润 3.2/ ...