报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 锂电材料产品价格下行压缩毛利,汇兑损失反弹拉高财务费用 [2] - 新收购项目纳米比亚冶炼厂矿渣利用与赞比亚铜矿,将为公司增长可观成长空间 [2] - 锂价下行压缩毛利,汇兑损失小幅反弹 [3] - 合理利用冶炼厂矿渣,或有望增厚盈利 [3] - Kitumba 铜矿推进中,铜业务或成下一增长点 [3] 报告分类总结 公司投资评级 - 维持"增持"评级,上调目标价至40.5元 [3][4] 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入35.69亿元(同比-28.7%),实现归母净利润5.46亿元(同比-73.6%) [3] - 2024年第三季度公司实现营业收入11.48亿元(同比-18.3%,环比-11.4%),实现归母净利润0.73亿元(同比-87.2%,环比-66.4%) [3] 公司业务发展 - 锂电材料产品价格下行压缩毛利,汇兑损失反弹拉高财务费用 [2][3] - 新收购项目纳米比亚冶炼厂矿渣利用与赞比亚铜矿,将为公司增长可观成长空间 [2][3] - 合理利用冶炼厂矿渣,或有望增厚盈利 [3] - Kitumba 铜矿推进中,铜业务或成下一增长点 [3] 财务数据 - 2024-2026年EPS分别预测为1.31/1.35/2.49元 [3] - 2025年预计PE为30倍 [3]