报告评级 - 报告维持增持评级 [3] 报告核心观点 - 前三季度业绩不及预期,主要受到外部因素影响,同行业可比公司同期同样增长乏力。一方面是受收入下滑影响,而三费支出相对刚性未有同比例下降,导致费用率上升,另一方面应收账款增加导致计提减值增加。此外,控股子公司和参股子公司对业绩影响较大 [5] - 公司积极探索数据要素应用,在医院和区域两大层面均可为互通共享打造高质量数据底座,帮助医疗机构充分挖掘数据要素价值 [5] - 公司积极探索AI应用场景,形成了智慧医疗全生态产品矩阵,并在积极探索利用大模型对现有AI产品进行增强提升 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为7.89亿元、9.58亿元和11.44亿元,同比增长13.5%、21.4%和19.5% [10] - 2024-2026年归母净利润预计分别为0.73亿元、1.09亿元和1.44亿元,同比增长70.8%、50.5%和32.2% [10] - 2024-2026年每股收益预计分别为0.53元、0.79元和1.05元 [10] - 2024-2026年ROE分别为3.8%、5.4%和6.7% [10] 估值分析 - 参考可比公司2024年PS估值,给予目标价35元 [3] - 2024-2026年市盈率分别为55.88倍、37.14倍和28.10倍 [10] - 2024-2026年市销率分别为5.14倍、4.24倍和3.55倍 [13] 风险提示 - 新业务开展不及预期风险 [5] - 行业竞争加剧风险 [5]