报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入109.12亿元,同比增长13.05%;实现归母净利润9.53亿元,同比增长4.55% [2] - 酵母主业环比持续提速,海外需求持续旺盛 [2] - 产品结构变动、海运费上涨压制毛利,Q3盈利能力有所承压 [2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为154.9/172.1/187.5亿元,同比增长14.0%/11.1%/8.9%;归母净利润分别为13.7/16.1/18.2亿元,同比增长7.6%/18.0%/13.1% [2][3] 财务指标总结 - 营业收入: - 2024年预计为154.9亿元,同比增长14.0% [3] - 2025年预计为172.1亿元,同比增长11.1% [3] - 2026年预计为187.5亿元,同比增长8.9% [3] - 归母净利润: - 2024年预计为13.7亿元,同比增长7.6% [3] - 2025年预计为16.1亿元,同比增长18.0% [3] - 2026年预计为18.2亿元,同比增长13.1% [3] - 每股收益: - 2024年预计为1.57元 [3] - 2025年预计为1.86元 [3] - 2026年预计为2.10元 [3] - 估值方面: - 2024年PE为23倍 [3] - 2025年PE为20倍 [3] - 2026年PE为17倍 [3]