报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1) 2024年前三季度公司实现营收96.05亿元,同比增长31.24%;归母净利润6.86亿元,同比增长22.22%;扣非归母净利润6.62亿元,同比增长18.00%。公司收入及利润均实现高增长。[2] 2) 公司与奇瑞汽车、吉利汽车、理想汽车、上海汽车、国际知名品牌电动车企业等客户合作关系紧密,重点客户2024Q3销量同比增长,带动公司收入向上。[2] 3) 公司海外拓展进展顺利,2024H1墨西哥子公司/马来西亚子公司/美国子公司分别实现营收3.25亿元/0.68亿元/0.05亿元,未来海外收入有望持续提升。[2] 4) 公司从内饰件逐步拓展到外饰件,单车配套价值有望过万元,同时前瞻性布局碳纤维材料,外饰加速拓展。[2][4] 5) 公司积极进行基地建设,2023H1新建常州外饰公司、对外投资设立参股公司纬恩复材,2023年11月在马来西亚、墨西哥工厂基础上,公告加码布局斯洛伐克工厂,海外产能已辐射至东南亚、北美及欧洲地区。[2][4] 6) 公司商用车客户主要包括一汽解放、北汽福田等,受益于重卡销量2023年周期向上,带动公司毛利率同比提升。[4] 7) 公司2024-2026年营业收入预计为137.12/177.11/218.25亿元,归母净利润预计为10.75/14.69/18.44亿元,对应EPS为2.21/3.02/3.78元,PE分别为23/17/13倍。[4][5]