报告评级 - 报告给予公司"强推"评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度业绩符合预期,经营情况明显改善 [1][2] - 大客户AI手机发布,AI终端有望开启新一轮创新周期,带动公司FPC产品规格快速升级 [2] - 汽车板和服务器业务快速发展,成为新的成长引擎 [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度营业收入234.87亿元,同比增长14.82% [1] - 2024年前三季度归母净利润19.74亿元,同比增长7.05% [1] - 2024年第三季度单季营业收入103.60亿元,同比增长16.14%,环比增长60.89% [1] - 2024年第三季度单季归母净利润11.90亿元,同比增长15.26%,环比增长314.66% [1] - 2024-2026年营业收入和净利润预测分别为33,735/40,644/43,053百万元和3,377/4,512/4,955百万元 [3] 估值分析 - 给予公司2025年25倍PE,目标价48.75元 [2] - 2024-2026年市盈率分别为26/19/18倍,市净率为2.7/2.4/2.1倍 [3]