报告评级 - 诺力股份维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 公司物流板块略有下滑,三季度业绩短期承压 [1] - 营收结构变化,毛利率增长明显 [1] - 受汇率波动影响,财务费用率有所增长 [2] - 大车电动化率提升明显,公司大车战略效果初现 [2] - 预计公司未来三年归母净利润复合增长率为14.2% [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司营收51.5亿元,同比下降3.6%;归母净利润3.6亿元,同比增长1.0% [1] - 2024年前三季度公司综合毛利率为23.2%,同比增长2.0个百分点;净利率7.0%,同比增长0.3个百分点 [1] - 2024年前三季度公司期间费用率为14.6%,同比增长1.3个百分点 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.9、5.8、6.8亿元 [2] 风险提示 无