报告公司投资评级 - 公司投资评级为"强推"(维持) [1] 报告核心观点 - 2024年三季度公司业绩同比增长25.1%,2024年1-3季度累计业绩同比增长0.3% [1] - 公司营业收入下滑主要是在建项目减少导致的在建工程收入减少,而非主业收入下滑,2024年第三季度业绩增长主要来自通行费收入增长、油品和新能源业务增长以及成本费用优化 [1] - 公司拟收购湖北荆宜高速85%股权,有利于增加公司高速公路运营里程,提高持续经营能力,同时也体现了控股股东蜀道集团的资源支持 [1] 财务数据总结 - 2024年1-3季度公司实现归母净利润11.2亿元,同比增长0.3% [1] - 2024年第三季度公司实现归母净利润4.2亿元,同比增长25.1% [1] - 2024年1-3季度公司扣非净利润10.9亿元,同比增长5.8% [1] - 2024年第三季度公司毛利润9亿元,同比增长14.4% [1] - 2024年1-3季度公司财务费用持续优化,同比节约1800万元,环比节约400万元 [1] 盈利预测 - 维持2024-2026年公司归母净利润分别为12.8亿元、13.9亿元、15.5亿元的预测 [1] - 对应2024-2026年EPS分别为0.42元、0.46元、0.51元,PE分别为13倍、12倍、11倍 [1] 投资建议 - 维持"强推"评级,目标价6.83元,较当前价27%上涨空间 [1] - 公司"分红-市值-资产"循环迈出全新一步,背靠蜀道集团资源优势,主业成长性可期,结合分红承诺,可视为少有的成长性红利资产 [1]