报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司积极扩品类、调结构,看好消费复苏弹性及中期出海空间 [5] - 传统核心业务国内需求较弱,公司聚焦优化和协同并重 [6] - 科力普业务通过提升服务品质、丰富产品品类等方式强化竞争力,员工股权激励及实控人增资彰显经营信心 [3] - 零售大店门店稳步扩张,加强精细化运营,九木门店数持续扩张,会员体量超千万 [4] 财务数据和业绩分析 - 2024年1-3季度公司收入60.6亿元,同比增长2.8%;归母净利3.9亿元,同比下降20.6% [1] - 2024年1-3季度公司毛利率19.8%,同比下降0.6个百分点,净利率6.2%,同比下降1.2个百分点 [6] - 公司经营现金流净额14.2亿元,同比增加0.7亿元,现金流改善 [5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为15.2/18.0/21.6亿元 [5]