报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 收入增长提速 - 公司家电业务受益于新引进客户Shark合作的持续加深,以及原战略大客户业务需求恢复稳定增长,整体有望实现稳增 [1] - 汽零业务伴随在手订单落地持续高景气 [1] - 公司积极攫取更多市场需求和机会,洗碗机业务已获CQC、欧盟CE认证并开启逐步量产,其他品类亦在有序开展项目拓展和沟通工作 [1] 毛利率短期承压 - 主要与新厂房折旧摊销、新业务处于投入期等因素有关 [1] - 受汇率波动影响,公司财务费用率同比提升明显 [1] 业绩受汇兑损益拖累 - 公司24Q3实现归母净利润9444万元,同比+2.8%,对应归母净利率8.4%,同比-3.3pcts [1] - 剔除汇兑收益影响后的净利润为1.07亿元,同比+15.4%,对应归母净利率9.5%,同比-2.3pcts [1] 财务数据和估值 - 公司预计24-26年归母净利润分别为3.9/4.9/5.9亿元 [1] - 当前股价对应市盈率分别为19.0X/15.2X/12.7X [1]