报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [5] 报告的核心观点 - 24Q3 公司制冷剂销量环比下滑 8%至 3.11 万吨,但均价环比提升约 531 元/吨至 26532 元/吨 [5] - 预计 24Q4 公司制冷剂板块均价环比将继续提升,内贸均价为 34112 元/吨,外贸均价为 29646 元/吨 [5] - 25 年制冷剂配额总量设定与分配方案已公布,R22 内用配额加速削减,R32 增发 4.5 万吨,供需缺口有望拉大 [5] - 公司投资建设四代制冷剂项目,推进完善氟化工上下游产业链一体化布局 [5] 财务数据总结 - 24 年前三季度公司实现营业收入 30.39 亿元(yoy+17%),归母净利润 5.61 亿元(yoy+136%),扣非后归母净利润 5.49 亿元(yoy+223%) [5] - 24Q3 公司实现营业收入 9.99 亿元(yoy+14%,QoQ-8%),归母净利润 1.77 亿元(yoy+64%,QoQ-23%),扣非后归母净利润 1.74 亿元(yoy+293%,QoQ-21%) [5] - 预测 2024-2026 年公司营业收入分别为 39.66 亿元、50.87 亿元、62.98 亿元,归母净利润分别为 8.62 亿元、13.15 亿元、21.78 亿元 [6]