报告公司投资评级 - 报告给予瑞丰银行"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 瑞丰银行前三季度营业收入同比增长14.7%,归母净利润同比增长14.6% [1] - 资产质量有所改善,不良率环比持平,拨备覆盖率环比上升 [1] - 预计公司2024-2026年营收增速为6.7%/6.4%/10.8%,净利润增速为10.8%/9.4%/10.0% [1] - 当前估值仅0.51x25PB,给予目标价6.73元 [1] 财务数据总结 - 2023年营业收入38.03亿元,同比增长7.92%;归母净利润17.27亿元,同比增长13.02% [5] - 2024年预计营业收入40.56亿元,同比增长6.65%;归母净利润19.14亿元,同比增长10.83% [6][7][8] - 2025年预计营业收入43.14亿元,同比增长6.36%;归母净利润20.93亿元,同比增长9.35% [9] - 2026年预计营业收入47.78亿元,同比增长10.76%;归母净利润23.03亿元,同比增长10.03% [10] - 不良率维持在0.96%-0.98%,拨备覆盖率在302%-308% [4] - 资本充足率在13.54%-15.84%之间,核心资本充足率在11.82%-13.54%之间 [4] 行业研究团队介绍 - 金融组研究主管、首席分析师为徐康,曾获得多项行业分析师奖项 [11] - 高级研究员贾靖,曾供职于中泰证券,获得多项银行业分析师奖项 [12] - 研究员林宛慧,曾任职于长城证券,2024年加入华创证券研究所 [15]