报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司成本优势显著,业绩持续高兑现 [1][2] - 公司资金充裕,经营稳健,高分红彰显长期投资价值 [3] 公司投资数据总结 财务数据 - 2024年1-9月营收967.75亿元,同比增长16.64%;归母净利润104.81亿元,同比增长668.90% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为188.31/158.28/137.99亿元,对应EPS为3.45/2.90/2.52元 [4] - 2024年前三季度毛利率21.2%,净利率14.6%,ROE19.9% [4] 经营数据 - 2024年1-9月生猪出栏5014.4万头,同比增长6.67% [2] - 2024年3季度生猪完全成本降至13.75元/公斤,预计2024年末降至13元/公斤 [2] - 截至2024年9月末,公司能繁存栏约331.6万头,生猪养殖产能8086万头 [2] - 2024年1-9月屠宰生猪797万头,3季度屠宰头均亏损53元,较上半年亏损收窄 [2] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.31元(含税),分红总额45.05亿元,占2024年1-9月净利润的40.06% [3] - 公司修订未来三年分红规划,未来三年现金分红比例由不少于当年实现的可供分配利润20%调升至40% [3]