报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 收入利润阶段承压：2024年前三季度公司实现营业收入780.1亿元，同比增长2.9%，归母净利润26亿元，同比下降31%，归母净利润增速低于营收主要因毛利率同比下降8.3个百分点至10%。前三季度公司投资收益同比增加21亿元，少数股东损益占比同比下降7.8个百分点至23.9% [4] - 销售稳居行业前列，投资强度边际提升：2024年前三季度公司销售面积642.4万平米，同比下降30%，销售金额1451.7亿元，同比下降35.9%；根据克而瑞中国房地产企业销售TOP100排行榜披露，公司销售额稳居行业前五。前三季度新增土储建面140万平米，总地价289亿元，公司需支付地价209亿元，权益比72.3%；拿地销售面积比21.8%、拿地销售金额比19.9%，较上半年（18.3%、14.5%）提升 [4] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入780.1亿元，同比增长2.9% [3] - 2024年前三季度公司归母净利润26亿元，同比下降31% [3] - 2024年前三季度公司毛利率为10%，同比下降8.3个百分点 [4] - 2024年前三季度公司投资收益同比增加21亿元，少数股东损益占比同比下降7.8个百分点至23.9% [4] - 2024年前三季度公司销售面积642.4万平米，同比下降30%；销售金额1451.7亿元，同比下降35.9% [4] - 2024年前三季度公司新增土储建面140万平米，总地价289亿元，公司需支付地价209亿元，权益比72.3%；拿地销售面积比21.8%、拿地销售金额比19.9%，较上半年（18.3%、14.5%）提升 [4] 未来预测 - 预计公司2024-2026年EPS为0.72元、0.73元、0.77元，当前股价对应PE分别为15.7倍、15.4倍、14.7倍 [6] - 公司财务状况稳健，投资积极聚焦，土储结构优化，有望以优质资产助力未来发展 [5]