爱尔眼科:短期增长承压,医院收购持续有序推进

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 受宏观经济环境影响,第三季度收入及利润出现同比下滑,但预计随着行业环境改善,公司长期业绩表现看好 [4] - 医疗服务网络持续扩展,医院收购有序推进,公司成熟的运营管理体系助力并购医院实现迅速利润提升 [10] - 费用率水平维持稳定,毛利率略有下降 [5][6][7][8] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司累计实现营业收入163.02亿元,同比增长1.58%;归母净利润34.52亿元,同比增长8.50%;扣非归母净利润31.13亿元,同比增长0.26% [4] - 2024年前三季度公司经营性现金流净额42.99亿元,同比减少22.88%;账面货币资金达39.19亿元,保持较高水平 [9] - 2024-2026年营业收入和归母净利润预测下调,当前股价对应PE为27.3/22.7/18.9倍 [11]