报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [9] 报告核心观点 - 2024Q1-3公司实现营收5.10亿元,同比增长12.1% [6] - 2024Q1-3公司归母净利润9821万元,同比下降16.6% [6] - 公司目前处于扩张期,生产规模扩大成本增加,持续加大海外市场开发力度,销售费用上涨等原因导致利润短期承压 [6] - 公司在北京大兴、上海宝山、广东药康二期设施均于2023年下半年陆续建成投产,合计产能约8万笼,产能利用率稳步提升 [6] - 公司首个海外设施落地San Diego,美国药康作为运营主体,设施已于2024Q1启用,海外客户响应速度与服务能力进一步提升 [6] 分季度经营情况 - 2024Q1/Q2/Q3公司分别实现营收1.57/1.83/1.69亿元,同比增长12.0%/17.8%/6.7% [6] - 2024Q1/Q2/Q3公司分别实现归母净利润2948/4686/2188万元,同比变动-5.1%/+0.7%/-45.5% [6] - 2024Q1/Q2/Q3公司分别实现扣非归母净利润2287/3197/1697万元,同比变动+2.7%/+17.2%/-47.2% [6] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为7.03/8.37/9.83亿元,净利润分别为1.40/1.76/2.16亿元 [9] - 目前公司股价对应2024-2026年PE分别为40/32/26x [9]