报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 国内政策预期改善带动需求端恢复,招投标回暖,叠加出海加速,预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持较快增长 [1] - 国际市场持续发力,国内短期需求端较为疲软。国际市场前三季度增长超过18%,国内市场前三季度增长不到2% [1] - 三大主营业务在国内的市占率稳步提升,体外诊断和医学影像产线增长较快,生命信息与支持产线下滑 [1] - 公司持续加大研发投入,在体外诊断、医学影像和生命信息与支持领域不断推出新产品 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为397.00/467.32/551.55亿元,同比增长13.6%/17.7%/18.0% [2][4] - 2024-2026年归母净利润预计分别为134.35/156.41/183.17亿元,对应PE分别为24/21/18倍 [2][4] - 2023年毛利率为66.16%,保持较高水平 [4] - 2023年ROA和ROE分别为24.16%和35.01%,盈利能力较强 [4] - 2023年流动比率和速动比率分别为2.66和2.21,偿债能力较好 [4]