报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司主动收缩御泥坊线下渠道,同时对盈利不佳的代运营品牌、大众自有品牌进行收缩和调整,且科赴中国（原强生）业务持续下滑影响当期业绩 [2] - 公司确立全球化新晋高奢美妆品牌管理集团的战略定位,近期收购美国院线高奢护肤品牌RéVive,EDB+PA+RéVive高奢品牌矩阵初步成型 [1] - 伊菲丹在天猫、京东日销增速超50%,抖音自播板块增速超50%,线下入驻多家高端百货,已开店面业绩均排名商场前1/3,品牌势能持续提升 [1] 财务数据总结 - 2024Q3公司实现营收7.5亿元/yoy-30.9%,归母净利-0.1亿元/yoy-130.4% [2] - 2024Q1-Q3公司营收30.5亿元/yoy-9.8%,归母净利0.9亿元/yoy-47.6% [2] - 2024年以来公司预计归母净利1.9/2.9/3.7亿元,对应EPS为0.5/0.75/0.95元 [2] - 公司2024-2026年营业收入预计为4061/4506/4903百万元,归母净利润预计为193/291/371百万元 [3] - 公司2024-2026年毛利率预计为62.5%/63.5%/64.5%,净利率预计为4.8%/6.5%/7.6% [3]